خروج سرمایه های خرد از بازار سرمایه

باشگاه خبرنگاران جوان؛ کیمیا قلی‌پور – محمد خبری زاده، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان به تحلیل وضعیت فعلی بازار پرداخت و گفت: امروز، مانند اکثر روز‌های سال ۱۴۰۴ و به خصوص روز‌های پس از جنگ دوازده روزه، ارزش معاملات بازار سرمایه باز هم پایین‌تر از چهار همت بود و شاهد خروج پول از بازار بودیم. وضعیت فعلی نشان می‌دهد که سهامداران خرد و حقیقی از بازار خارج شده‌اند و هیچ‌گونه اعتمادی به آن ندارند. در حال حاضر، هیچ پول جدیدی به سمت بازار حرکت نمی‌کند و تمام مثبت‌های بازار تقریباً به فروشنده‌ها تعلق دارد. به‌عبارت‌دیگر، با کوچک‌ترین مثبتی که بر روی نماد‌ها رخ می‌دهد، افراد اقدام به فروش می‌کنند. 

وی افزود: ما سه آیتم مهم داریم که هر کدام از آنها می‌تواند روند بازار را تغییر دهد. اگر این آیتم‌ها تحقق یابند، روند بازار تغییر خواهد کرد و اگر تحقق نیابند، به نظر بنده هر گونه مثبتی بر بازار موقتی خواهد بود و در بهترین و خوشبینانه‌ترین حالت، روند بازار به سمت فرسایشی منفی خواهد رفت. باید ذکر کنم که بازار در حال حاضر در کف‌های قیمتی و تاریخی خود قرار دارد، اما برای تحریک جریان پول به سمت بازار و تغییر روند آن، این سه مورد که به آن اشاره می‌کنم، بسیار مهم هستند. 

خبری زاده ادامه داد: دو آیتم از این سه مورد اقتصادی است. اولین آیتم، بحث نرخ بهره است که در حال حاضر تقریباً در بانک‌ها ۳۱ درصد و در بازار اوراق و اسناد خزانه حدود ۳6 درصد است. این نرخ‌ها تأمین مالی را برای بنگاه‌ها افزایش داده و سرمایه‌گذاری در اوراق را جذاب‌تر می‌کند. وقتی افراد می‌توانند ۳۵ درصد سود بدون ریسک به دست آورند، به‌طبع ریسک سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه را در این برهه زمانی تحمل نخواهند کرد. بنابراین، هر گونه خبری مبنی بر کاهش نرخ بهره می‌تواند روند بازار را تغییر دهد، اما به نظر می‌رسد که دولت و تیم اقتصادی‌اش زیر بار کاهش نرخ بهره نخواهند رفت. 

وی در ادامه به دومین آیتم اشاره کرد و گفت: بحث اختلاف دلار، به‌ویژه در بازار توافقی و بازار آزاد است. ما شاهد هستیم که این فاصله روزبه‌روز بیشتر می‌شود. هر چه این فاصله بیشتر شود، هزینه‌ها و حاشیه سود شرکت‌ها کاهش خواهد یافت. زیرا هزینه‌های شرکت‌ها با دلار آزاد افزایش می‌یابد، در حالی که فروش آنها اکثراً به دلار توافقی بستگی دارد. همچنین از بعد روانی، وقتی فاصله دلار زیاد می‌شود، افراد می‌خواهند از تورم جا نمانند و به سمت بازار‌های دیگر سرمایه‌گذاری می‌کنند و به بازار سهام نمی‌آیند. این موضوع می‌تواند محرک قوی برای تغییر وضعیت بازار باشد. 

این کارشناس بازار سرمایه در پایان به مورد سیاسی اشاره کرد و گفت: علی‌رغم اینکه بازار در تمام آیتم‌های بنیادی ارزنده به نظر می‌رسد. پول به سمت بازار نخواهد آمد تا زمانی که حداقل یکی از این مواردی که ذکر کردم حل شود. ”